Cálculo foi feito por bancos e gestoras; lista de isenções abarca cerca de 40% das exportações brasileiras aos EUA, segundo a XP
Élida Oliveira – 31/07/2025 15h07 • Atualizado 7 dias atrás
Após a assinatura de Donald Trump no decreto que oficializou a tarifa de 50% para produtos brasileiros exportados aos Estados Unidos, as gestoras de investimentos estimaram impacto reduzido no Produto Interno Bruto (PIB) do país, especialmente porque o decreto vem acompanhado de uma extensa lista de exceções.
Ficaram de fora 565 artigos de aviação civil, produtos de setores como energia, fertilizantes, madeira, metais preciosos, estanho e alguns tipos de alumina.
No caso do agronegócio, a medida preserva parte das exportações brasileiras mais sensíveis para o mercado americano, como o suco de laranja, cujo principal destino são os EUA.
Ainda assim, produtos como café, cacau, carne, frutas, calçados, etanol, açúcar e vestuário não foram poupados e deverão ser taxados, destaca a corretora Monte Bravo.
Impacto limitado
Gestoras de investimento e bancos fizeram cálculos estimando o impacto das tarifas no PIB do país. A tabela abaixo mostra uma estimativa geral de cada análise:
| Impacto do tarifaço no PIB | |
| Análise | Redução em ponto percentual |
| Monte Bravo | 0,10 p.p a 0,20 p.p. |
| Daycoval | 0,13 p.p. |
| XP | 0,15 p.p. |
| Kinea | 0,20 p.p. |
| Goldman Sachs | 0,25 p.p. |
| Bradesco | 0,30 p.p. |
Segundo a análise da XP, a lista de exclusão abraça 42% das exportações brasileiras para os EUA. Com isso, a projeção para as exportações em 2025 seria reduzida em aproximadamente US$ 3,5 bilhões, o que representa 0,15 ponto percentual no PIB – abaixo da estimativa inicial de 0,30 p.p.
Para Caio Megale, economista-chefe da XP, o impacto do tarifaço, que já era pequeno para o PIB, ficou menor com lista de exclusão.
A corretora Monte Bravo estimou perda de 0,1 a 0,2 p.p. no PIB. O Banco Daycoval estimou perda de 0,13 p.p. “O efeito das isenções é particularmente expressivo no grupo de combustíveis e lubrificantes, onde praticamente 100% das exportações brasileiras ficaram livres da tarifa. Isso praticamente zera qualquer impacto negativo sobre esse setor”, diz o banco.
A gestora Kinea projeta impacto semelhante, de 0,20 p.p. “As exportações para os Estados Unidos como um todo, representam 2% do PIB e agora tem várias exceções, como o óleo combustível. E tem vários produtos em que é possível triangular e enviar para outros lugares, como o café”, disse Daniela Lima, economista da Kinea.
O Goldman Sachs estimou que o impacto seria de 0,25 p.p do PIB, considerando um cenário em que não haveria retaliação do governo brasileiro. De acordo com a instituição, medidas de apoio aos setores mais afetados e novos mercados alternativos poderiam reduzir o impacto das tarifas sobre a atividade econômica.
O Bradesco estima impacto de 0,3 p.p. no PIB com a queda das exportações, considerando que os produtos taxados não sejam enviados a outros destinos. “Os produtos sobretaxados que são commodities ainda têm potencial para serem redirecionados a outros mercados – especialmente café e carnes bovinas, que contam com demanda global – o que pode diminuir o impacto estimado. Ressaltamos que os redirecionamentos e preços são difíceis de prever inicialmente, dado que as mudanças de tarifas são dinâmicas e afetam diversos parceiros comerciais dos EUA”, diz o banco.
Fonte: https://www.infomoney.com.br/economia/tarifa-trump-impacto-pib-brasil/
